投资组合理论 投资组合理论的基本假设是
投资组合理论，由金融领域的先驱者马科维茨在1952年提出，其核心理念是通过分散资产来降低非系统性风险，让投资者在风险和收益之间找到最佳的平衡点。这一理论建立在一系列假设之上，让我们来一竟。
关于投资者行为，该理论作出了如下假设：
一、投资者是风险厌恶的。他们往往会在相同的收益下选择风险更小的投资组合，并要求更高的收益以补偿所承担的风险。这意味着投资者并非盲目追求高收益，而是理性地寻求风险和收益之间的平衡。
二、投资者做出决策时，仅以期望收益率和方差（或标准差）作为评价证券或投资组合的标准，这就是所谓的均值-方差分析框架。这一假设反映了投资者在决策时的简洁性和明确性。
三、对于投资者而言，当风险相他们更倾向于选择收益更高的投资。这种不满足性促使投资者不断寻求更好的投资机会，推动市场的活跃和发展。
接下来，关于资本市场，该理论提出了以下假设：
一、市场是有效的。证券的价格反映了所有的公开信息，并且收益率遵循正态分布，这意味着市场价格的变动是随机的，无法预测。
二、证券的收益之间存在关联性，这种关联性可以通过协方差矩阵来量化。这为投资者通过分散投资来降低风险提供了可能。
三、市场上的证券可以任意分割购买，没有最小单位限制。这为投资者提供了更多的投资选择和灵活性。
四、市场是无摩擦的。这意味着交易成本、税收等摩擦因素被忽略，投资者可以自由地买卖证券，包括做空。
该理论还有其他关键假设：
一是单期投资。理论主要基于单一的投资期，不考虑多期的动态调整。这意味着投资者在一个特定的时间段内做出决策，并假设市场条件在这段时间内保持不变。
二是效用最大化。投资者追求的是在给定风险下的最高收益，或在给定收益下的最低风险。这是投资者追求的核心目标，也是投资组合理论的核心出发点。
这些假设为现代投资组合理论奠定了坚实的数学基础。然而在实际应用中需要结合市场的现实情况进行调整和完善以确保投资决策的科学性和合理性总之该理论提供了一个重要的框架帮助投资者在风险和收益之间做出明智的决策。
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