招商白酒分级
招商中证白酒指数分级基金
一、概览
招商中证白酒指数分级基金，代码：161725，自2015年5月27日由招商基金发起。该基金属于结构型（分级）基金，主要跟踪中证白酒指数。其巧妙的设计使得投资者可以通过投资一个基金，获得两种不同的风险与收益体验——低风险的A类份额和高风险的B类份额。管理费率为1.0%，托管费率为0.22%。
二、产品结构与运作机制
1. 分级设计：一招制胜
该基金采用独特的分级设计，分为A类份额与B类份额。A类份额风险较低，收益固定，例如年化6%，优先获得分配。B类份额则风险较高，收益浮动，不仅要承担母基金的亏损风险，还要为A类支付固定收益。这种设计使得母基金的净值变化直接影响B类份额的杠杆效应，涨跌幅度都被放大，为投资者提供了更多的选择。
2. 投资方向：专注白酒行业
基金主要投资于白酒行业的龙头股，如泸州老窖、五粮液、贵州茅台等。持仓集中度高，行业属性鲜明，这使得该基金能够充分受益于白酒行业的增长。
三、运作现状（截至2025年3月）
截至2025年3月5日，该基金的单位净值达到0.7929，累计净值达到2.5081。近一年来的累计收益率为-13.36%。基金的总份额约为578.36亿份，资产规模达到354.17亿元，属于大型指数基金。在合规调整方面，虽然分级基金面临转型的压力，但该基金目前状态仍为“正常”，可能已经完成转型或符合过渡期要求。
四、投资注意点
1. 风险与收益特征：投资者需明确自身的风险偏好，B类份额适合高风险偏好者，但需警惕市场波动导致的杠杆亏损；A类份额则适合稳健型投资者。
2. 行业集中风险：由于该基金重仓白酒板块，因此容易受到行业政策变化、消费需求波动等因素的影响。
3. 流动性考量：分级基金的流动性可能受到转型政策的影响，投资者需关注后续合同条款的调整。
招商中证白酒指数分级基金凭借其独特的分级机制和精准的白酒行业布局，曾为投资者提供了差异化的投资选择。近年来受行业调整及政策影响，该基金的表现面临一定的压力。投资者在做出决策时，需结合自身的风险偏好、行业前景及政策动态进行综合考量。